12月18日午后，比亞迪股份有限公司（01211.HK）忽然直線暴跌，盤中一度跌幅達到46.06%，創下有史以來最大跌幅。下午雖有所上揚，全日跌幅仍達28.84%。比亞迪A股也出現連鎖反應，截至收盤，比亞迪A股跌停。

市場猜測眾說紛紜，其中最主要的將盧布危機、油價下跌、電動車訂單下滑、巴菲特減持聯系在一起。

下午3點半，比亞迪公關部回應21世紀經濟報道記者稱：目前公司統一的說法是，公司的經營情況一切正常。至于股價異動的原因，是資本市場的市場行為，公司不清楚。接下來如果有重大信息發布，我們將發給你。

截至兩市收盤，H股成交達到46億港元，A股成交額為13.4億元，也創下一年來新高。我們非常關注比亞迪股價異動，目前尚不知道原因，最大可能是被不看基本面的強制平倉。香港一家基金管理人士分析。

根據環球快車深度數據收盤披露，比亞迪股份12月18日交易額中，中資券商齊魯證券、中信證券、中銀國際證券凈賣出最多；而Merrill、UBS、德意志銀行分別為凈買入前三位。

流言仍在發酵，比亞迪在當天晚些時候回應稱，電動車訂單沒有下滑，目前電動汽車和電池廠都在正常運行，董事長王傳福17日主持了股東會，18日當天也在公司露了面。

回應稱巴菲特沒減持

12 月18日下午5時左右，比亞迪發布公告稱，比亞迪董事會已知悉今天本公司H股的價格出現不尋常下跌及成交量出現不尋常上升，并謹此聲明董事會并不知悉導 致該等變動的原因。經作出于相關情況下有關本公司之合理查詢后，董事會確認，其并不知悉導致該等價格或成交量波動之任何原因。

面對重重迷霧，市場對于原因有多種猜測：第一種是比亞迪在俄羅斯的業務，因盧布危機可能帶來匯兌損失；第二種是巴菲特減持比亞迪股票。

事實上，從目前比亞迪在俄羅斯的業務狀況看，第一種可能性較小。俄羅斯汽車市場年銷量僅為300萬輛，僅為中國的14%，市場很小，不是中國車企的傳統海外市場。這種情況下，比亞迪受損匯兌的猜想，也難以成立。

中 國車企5年前曾對俄羅斯市場產生過較大熱情，一些車企銷量甚至不錯，比亞迪也大舉進入過，但算不上最受俄羅斯人歡迎的中國車。2009年后，俄羅斯開始重 點扶持本土品牌，比亞迪等中國汽車逐漸退出俄羅斯市場，據歐洲商業協會汽車制造商委員會數據，今年10月比亞迪在俄羅斯的銷量為零。

據比亞迪相關人士向21世紀經濟報道透露，其出口俄羅斯業務已經很小，今年相關出口業務僅70萬美元。

資本市場的非常規操作被認為是股價暴跌的最有可能因素，上述香港分析師稱：最大可能是被不看基本面的強制平倉，比如股票質押的被銀行平倉，或者某大基金liquidation（清盤）。

2008年，巴菲特以每股港幣8元的價格認購2.25億股比亞迪股票，約占比亞迪當時配售后10%的股比，交易總金額約為港幣18億元。此后，比亞迪股價一路飆升至80多港元。因此，認為比亞迪H股估值溢價較高的聲音，近年一直存在。

過去6年間，市場多次傳言巴菲特減持，但一一被證實為虛假信息。這一次，市場再次猜測，是不是巴菲特離場了？比亞迪H股12月18日收盤時報25.050港元，跌幅28.84%。

比亞迪方面在不同時間、不同口徑的回應分別是，對巴菲特減持傳聞不知曉和巴菲特減持不可能，最近有溝通。

比亞迪長線不輕松

也有公開分析認為，近半年國內外經濟形勢，導致電動車發展前景不被看好，是股價暴跌的深層次原因。有兩個佐證：一是電動客車訂單可能萎縮；二是國際原油價格下跌，電動車不再迫切。

對于電動汽車行業方面的傳聞，民生證券汽車分析師于特表示：近期涉及公司謠言較多，本月早些時候有電動大巴不再補貼，今天又有插電混將被剔除新能源汽車補貼序列，公司秦系列產品是國內插電混銷售主力。插電混明確列為國家鼓勵方向，我們認為不會取消補貼。

中金公司分析團隊對此則表示：任何基本面的變化都難以造成公司股價如此劇烈的波動，可能更多還是資金面的問題，特別是大幅下跌后止損盤帶出更多止損盤。公司已經確認基本面沒有問題，建議趕緊抄底。

12 月17日比亞迪舉行的內部會議上，比亞迪表示，2014年K9實際交貨2500臺，而S7因為市面上沒什么同類型競爭車型，則有10多個月的競爭空檔期， 明年一季度會放量，有望成為F3、S6后的又一重點車型。此外，在電池方面，比亞迪預計明年一季度新電池廠一期投產，年底全部建成至少8GW。

盡管比亞迪董事長王傳福在今年年初接受21世紀經濟報道記者專訪時就表示，2014年比亞迪將把汽車業務的重心全部轉移到新能源汽車上。但事實上，比亞迪新能源汽車在整體業務中所占比重并不大。

比 亞迪純電動銷售主要集中在出租車、公務用車公共領域，市場主要集中在深圳，總數為2200多輛。其中e6純電動出租車978輛，警務車500輛，K9純電 動公交車780輛。對私人銷售主要產品為混合動力的比亞迪秦，2014年前10個月銷量為1.1萬輛。比亞迪1-10月的整體銷量則為34萬輛。

但 處于轉型期的比亞迪整體業績讓人擔心，由于傳統汽車銷量的下滑，前10個月整體銷量同比下滑17.6%。公司汽車總銷量自4月-6月依次同比下滑13%、 10%、12%后，7月-9月繼續依次下滑14%、14%、23%。據比亞迪三季度報顯示，公司實現營收136.9億元，同比上升8.13%；實現歸屬于 上市公司凈利潤2821萬元，同比下滑26%，對應基本每股收益0.012元，同比下滑27.2%。比亞迪預計2014年凈利潤或降至4.3億至5億元， 低于去年的5.53億元。

同時，國家對于新能源汽車的支持力度仍可能加大。國務院副總理馬凱今年主抓新能源汽車發展，將涉及新能源汽車推廣的九部委統一協調后，新能源汽車扶持政策密集出臺，很多障礙都被掃除。12月15日，工信部發布數據稱，11月中國新能源汽車產量增長了10倍。

但王傳福清晰地預判，在完全電動化來臨之前，會有20年左右的市場培育期，這個階段依靠的產品是混合動力車型，比亞迪不會很輕松。

國際原油價格下跌也被認為是誘因，一家專門生產純電動車公司的主要負責人分析：國際油價下跌了，但國內提了消費稅，國內零售油價（短期）并沒有下降。而且不管油價怎么跌，用電動車還是劃算的。

比亞迪股價在2014年9月初曾達到57.8港元/股的階段性高點，此后便一路下跌，截至12月17日區間跌幅達到38.19%，12月初之后下跌速度明顯加快。這被視作是前期融資盤爆倉觸發止損進而引起18日大跌。